4月7日(ri),重(zhong)庆(qing)在港(gang)上市公司(si)康达环保发(fa)布公告,李(li)中、刘玉(yu)杰、林楠已获委(wei)任为执行董事(shi),周锦荣(rong)已获委(wei)任为公司(si)独立非执行董事(shi)。这4名人士均来自中国水务方(fang)面。
4月3日晚间,中国水务公布,其全资附属公司Sharp Profit Investments Limited与康达环保签订收购协议。根据协议,中国水务同意购买康达环保全部发行股本的约29.52%,即合共6亿股,总计港币12亿元,交易完成后,中国水(shui)(shui)务(wu)将(jiang)成为康达(da)环保的股(gu)东。未来(lai),康达(da)环保还将(jiang)被(bei)入账列为中国水(shui)(shui)务(wu)的联营(ying)公司,贡献利润。
年初,水务企业引入大股东的(de)案例(li)不少,这或许给今(jin)年的(de)水务市场定下了(le)基调。
协同合作
中(zhong)国水务和康(kang)达环保来头(tou)都不小(xiao),并且(qie)业务上也存在一定互补性,本次的并购可以(yi)说(shuo)是门当户对。
中(zhong)(zhong)国(guo)水(shui)(shui)务的(de)核心(xin)事业(ye)基本集中(zhong)(zhong)在供(gong)水(shui)(shui)及(ji)(ji)(ji)环(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)业(ye)务两块,其中(zhong)(zhong)环(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)业(ye)务包(bao)括提(ti)供(gong)污(wu)水(shui)(shui)处理及(ji)(ji)(ji)排(pai)水(shui)(shui)经营及(ji)(ji)(ji)建设(she)服务、固(gu)废(fei)危废(fei)业(ye)务、环(huan)(huan)(huan)卫和水(shui)(shui)环(huan)(huan)(huan)境治理。2018财务年度,中(zhong)(zhong)国(guo)水(shui)(shui)务总收入达到港币75.8亿(yi)元,来(lai)自(zi)供(gong)水(shui)(shui)及(ji)(ji)(ji)环(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)业(ye)务的(de)收入份(fen)额分别为81.8%及(ji)(ji)(ji)10.7%。
康达环(huan)保的核(he)心(xin)事业更多集中(zhong)于城镇(zhen)水务(wu)处(chu)理(li)、水环(huan)境(jing)综合治(zhi)理(li)及(ji)乡村污水治(zhi)理(li)等。目(mu)前康达环(huan)保的城镇(zhen)水务(wu)处(chu)理(li)分部总(zong)(zong)共有107个项目(mu),每日总(zong)(zong)设计处(chu)理(li)能(neng)力(li)为426.84万(wan)吨。
作为同在(zai)行业(ye)头(tou)部(bu)的企(qi)业(ye),双方可谓(wei)是知根知底。同在(zai)港交所上(shang)市多年(nian),业(ye)务(wu)上(shang)也可以(yi)相(xiang)互弥补。
对(dui)于中国水务来说,在收购康达环保后,其业务将扩延(yan)至山东、黑龙江、浙江、安(an)徽、山西(xi)等(deng)省份,局部地区影响力迅速扩大(da)。
而对(dui)于康达环保(bao)来(lai)说,不仅降(jiang)低了融资成本(ben),为其手中的众多(duo)项目(mu)找到了资金的来(lai)源,更能有效(xiao)提(ti)升其财务水平(ping)。
相比于中国(guo)水务(wu),康达环保的(de)财务(wu)稍显逊色。2018年(nian)度,康达环保的(de)企业(ye)所得税支(zhi)出率高达32%,毛(mao)利(li)率为(wei)36.18%,净利(li)率为(wei)10.25%,净借贷比为(wei)187%,如(ru)果可以融(rong)入更(geng)加(jia)优秀的(de)管理经验及模式,康达环保的(de)业(ye)绩更(geng)上一层楼可期。
水务企业主旋律:联姻与引资
2018年,水务行业吹响(xiang)了(le)下半场号(hao)角,在新的趋势下,水务企业也开始了(le)傍资(zi)本的热(re)潮。
3月29日,兴(xing)(xing)(xing)源(yuan)环(huan)境发(fa)布公告称,控(kong)(kong)股(gu)股(gu)东兴(xing)(xing)(xing)源(yuan)控(kong)(kong)股(gu)与新(xin)希望投资(zi)集(ji)团签(qian)署股(gu)份转让协议,兴(xing)(xing)(xing)源(yuan)控(kong)(kong)股(gu)将其持有的23.60%公司股(gu)份转让给(ji)新(xin)希望投资(zi)集(ji)团。刘(liu)永好这位(wei)饲(si)料(liao)大王成功(gong)接手了第(di)四(si)家上市公司。
这家陷入困顿的水(shui)务企(qi)业跌跌撞(zhuang)撞(zhuang)的走了半年,在(zai)和中(zhong)国(guo)煤炭地质(zhi)总(zong)局(ju)等恰谈未果之后(hou),终(zhong)于找到了“好爸爸”。
期(qi)待这位(wei)四川首富可以为兴源环境带(dai)来(lai)新的(de)生机。
当然,不(bu)同于(yu)去年的危机企业急(ji)于(yu)寻(xun)求资本(ben),现在水(shui)务行业的龙头也纷(fen)(fen)纷(fen)(fen)开始(shi)了“拼爹”。
年初(chu),碧水源引(yin)来川投集(ji)(ji)团(tuan)为(wei)自(zi)己保驾护航,将业务(wu)逐渐拓(tuo)展(zhan)至西南地区;北控水务(wu)更(geng)是联姻(yin)三(san)峡集(ji)(ji)团(tuan),希望(wang)在长江流(liu)域(yu)有所作为(wei);作为(wei)环境综(zong)合服(fu)务(wu)商的(de)启迪桑德,同样傍上了财大气(qi)粗的(de)雄安(an)集(ji)(ji)团(tuan)。
进入水务市(shi)场的(de)后(hou)半阶段,有(you)一个(ge)很明(ming)显(xian)的(de)特点(dian),环保企业不再(zai)孤(gu)军奋战。
2019年(nian)毫无疑问水务(wu)行业(ye)受欢迎的项目(mu),大概(gai)就是(shi)乡村污水处理和流域(yu)治理(尤其(qi)是(shi)长江流域(yu))。前者需(xu)要企(qi)业(ye)在不同地区(qu)的深(shen)耕(geng)布局(ju),后者需(xu)要更加雄厚(hou)的资本和更为精湛的技术,这(zhei)就让水务(wu)企(qi)业(ye)间的联姻与引资成为了(le)2019年(nian)的主(zhu)旋律。
一个篱(li)笆三个桩。在未来,区域治理将(jiang)成为(wei)趋势,而这种联合将(jiang)更(geng)加普遍(bian)。之(zhi)后的几年(nian)间,无论是在大(da)小(xiao)企业(ye),企业(ye)间的合作将(jiang)越来越密切,单打独斗很难顺潮流(liu)。
这些联合体(ti)中能否出现“超级企业”?值(zhi)得期待。